MCB Stockbrokers issues its first Sponsored Research Report, initiating coverage on CIEL Limited with an ‘Overweight’ rating and a Target Price of MUR 12.15 (signalling a 28% upside potential on the price as at 31 January 2025).
paper highlights three main engines that are expected to drive growth for CIEL:
• Hospitality: The spin-off of Sun Limited and Riveo enhances operational focus and efficiency and has already started to unlock value for shareholders as the combined share price of the two companies rose by nearly 30% at 31 January 2025 as compared to Sun’s share price at 30 June 2024. Both companies boast healthy balance sheets and are expected to generate strong operating margins given their prime position to take advantage of the promising outlook for the Mauritian hospitality sector.
•Textile and India: The long established and successful textile production business in India coupled with CIEL’s deep understanding of the Indian business environment
should allow the group to expand into other areas and take advantage of the scalability,
growth and cost advantages of the Indian economy.
•Unlocking Africa’s potential in Healthcare and Finance: Despite a more competitive environment in Mauritius, CIEL Healthcare reinforced its dominant position in the sector, capitalising on operational excellence. The group is focused on replicating the success achieved to new territories in Africa. Similarly, underpinned by BNI’s dominance in Madagascar, the group is expected to further penetrate the underbanked market and generate strong margins whilst containing NPL.
The report distinguishes itself by a detailed sum-of-the parts valuation of the underlying businesses, factoring in stronger growth trajectories, improved financial discipline, expansion strategies across key clusters. It also provides a detailed analysis of the key risks and uncertainties regarding its outlook and valuation.
MCB Stockbrokers a publié sa première étude sponsorisée, initiant la couverture de CIEL Limited avec une recommandation « Surpondérer » et un objectif de cours de 12,15 MUR, soit un potentiel de hausse de 28% par rapport au cours au 31 janvier 2025.
L’étude met en avant trois moteurs de croissance pour CIEL:
Hôtellerie: La scission de Sun Limited et Riveo améliore l’efficacité opérationnelle et a déjà créé de la valeur pour les actionnaires, avec une hausse combinée du cours des actions de près de 30% au 31 janvier 2025 par rapport au cours de Sun au 30 juin 2024. Les deux sociétés affichent des bilans sains et devraient générer de fortes marges d’exploitation.
Textile et Inde: L’expérience de CIEL dans le textile en Inde devrait permettre au groupe de se développer dans d’autres domaines et de tirer parti de la croissance et des avantages de coûts de l’économie indienne.
Potentiel de l’Afrique (Santé et Finance): Dans le secteur de la santé, CIEL a renforcé sa position dominante à Maurice et vise à répliquer ce succès en Afrique. Dans la finance, BNI, leader à Madagascar, devrait pénétrer davantage le marché sous-bancarisé et générer de fortes marges.
L’étude propose une évaluation détaillée des différentes activités, tenant compte de trajectoires de croissance plus fortes, d’une meilleure discipline financière et de stratégies d’expansion. Elle analyse également les principaux risques et incertitudes.
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